同仁堂24亿收购天津同仁堂六成股权 历史纠葛终迎整合节点
一笔超过24亿元的现金交易，让同仁堂与天津同仁堂之间持续多年的历史遗留问题走向关键一步。
11月14日盘后，同仁堂发布公告称，公司拟以现金24.44亿元收购控股股东同仁堂集团所持有的天津同仁堂集团股份有限公司60%股份。交易一旦完成，天津同仁堂将被纳入同仁堂合并报表范围。这意味着，这家曾经作为北京同仁堂天津代理商的企业，将在股权层面正式回归同仁堂体系。
评估增值超三倍 集团未获溢价收益
根据披露的评估报告，此次交易以2026年6月30日为基准日，天津同仁堂股东全部权益采用市场法评估，评估值达到40.73亿元。与合并口径归属于母公司所有者权益的账面价值相比，增值幅度高达339.29%。60%股份对应的交易作价为24.44亿元。
值得注意的是，同仁堂在公告中特别说明，这一作价并未高于同仁堂集团当初购入标的股份的价格，同仁堂集团在此次转让中并未取得股份转让溢价收益。换言之，这是一笔"平价"甚至带有整合意味的内部交易，而非以高估值套利为目的的资本运作。
从经营数据来看，天津同仁堂近年保持着稳健的业绩增长。2024年，公司实现营业收入9.86亿元、净利润1.68亿元；2025年营收增至10.37亿元，净利润达到1.99亿元；2026年上半年，营收和净利润分别为5.63亿元和1.29亿元。
从代理商到诉讼对手 天津同仁堂的曲折过往
天津同仁堂与北京同仁堂的渊源由来已久。历史上，天津同仁堂的前身曾担任总部位于北京的同仁堂在天津地区的代理商角色。然而，随着双方关系演变，线上股票配资两家公司屡次产生纠纷，甚至对簿公堂。
这段纠纷也直接影响了天津同仁堂的资本市场之路。此前，天津同仁堂曾多次尝试独立上市，但均以失败告终，与同仁堂之间的相关诉讼被认为是重要阻碍因素之一。
转机出现在2025年。同仁堂集团通过"先联合体控股、后实物分配退出"的结构化安排，成功获得天津同仁堂60%股权。如今同仁堂上市公司层面再以现金完成收购，可以看作是对这一股权安排的进一步落地和理顺。
南京同仁堂纠纷仍待化解 历史问题处置被反复提及
天津同仁堂的整合并非孤立事件。与之类似，同仁堂与南京同仁堂之间的纠纷同样由来已久。
南京同仁堂的前身历史上是同仁堂设在南京的分号，其股权历经多次变更，目前实际控制人为青岛市国资委。2024年，同仁堂集团对南京同仁堂提起诉讼，指控其存在商标侵权以及误导性虚假宣传等不正当竞争行为，并要求对方停止侵权、赔偿损失。
从公开信息看，同仁堂集团对历史遗留问题的态度正在趋于积极。2025年1月召开的同仁堂集团2025年党建经营工作会明确提出，要聚焦历史遗留问题处置。2026年2月的同仁堂集团2026年党建经营工作会上，集团董事长戴小锋进一步强调，“要不回避历史遗留问题，在其位谋其政，直面问题，解决问题”。
在完成天津同仁堂股权整合之后，市场关注的焦点或将转向南京同仁堂相关纠纷的后续走向。这两桩横跨多年的品牌与股权争议，正在被同仁堂集团逐一纳入解决日程。
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